62
подписчика
4
подписки
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
davyidov
18 марта
По замещающим как-то не понятно логика отображения/расчета в приложении.
Замещающие облигации показываются в рублях, покупка в рублях, но при этом из-за привязки к доллару не корректно отображается доходность.
То есть, купил облигацию по номиналу, при 1$ = 79₽ за 79000 ₽. Завтра доллар стал стоить 83₽, а облигация не выросла, то есть стоит все те же 79000₽, как будто ниже номинала. Из-за конвертации показывает убыток -4000₽.
Означает ли если это что если я продам то смогу зафиксировать убыток?
Аналогичная ситуация и с этими активами
RU
RU000A105RH2
971,99 $
-9,86%
RU
RU000A10C9Y2
992,65 $
-2,56%
RU
RU000A10CMR3
98,32 $
-3,25%
davyidov
27 февраля
В прошлом посте написал, что ожидаю падения в пределах полугода, но сейчас посмотрел облигации входящие в фонд облигации и пришел к выводу, что падение может быть уже после мартовской выплаты.
Почему? Большое количество облигаций с плавающей ставкой купона, зависящей от КС ЦБ, и тут два сценария, если она будет снижаться (хотя пока не думаю) то проценты по облигациям будут падать, за ними выплаты и фонд, это крайне плохой сценарий для фонда. Сценарий два, если пока будет такая же КС, то будут пересмотр купонов в соответствии с обновленной ставкой, не все купоны обновились, и снижение тоже будет, но не так критично как в первом сценарии.
Единственная надежда на квалификацию управляющих фондом.
Ваше мнение?
TP
TPAY
100,12 ₽
+1,27%
davyidov
25 февраля
Провел небольшой анализ.
График 1. Выплаты, скользящая средняя по выплатам, стоимость пая на закрытии. Видно что выплаты стали падать, стоимость пая наоборот растет.
График 2. Выплаты, скользящая средняя, Ставка ЦБ. Фонд следует за ключевой ставкой (что естественно).
График 3. Месячный процент пересчитанный на год и ставка ЦБ. Годовой процент опережая будет падать.
По моим прикидкам следующая выплата будет 1.04% (в районе 1.05₽, стоимость пая на закрытии около 101₽), минимальная в связи с трехмесячной цикличностью.
В следующем порядка 1.6% или рост стоимости пая до 101,6₽, естественно при сохранении текущей ключевой ставки.
В пределах полугода может быть паление стоимости пая ниже 100₽.
Могу быть не прав, ваши мнения?
TP
TPAY
100,98 ₽
+0,41%
davyidov
19 февраля
Недавно в СМИ всплывала цифра: 12 триллионов долларов. Именно так оценили пакет возможных экономических соглашений между Россией и США в обмен на смягчение санкций.
Возник закономерный вопрос: а откуда взялась эта сумма? Если мы продадим весь газ, выйдем на эту сумму?
Сколько у России газа?
Доказанные запасы природного газа в России - около 40 триллионов куб.метров. Это первое место в мире. Переведём в деньги .
Сколько это стоит?
Цена газа сильно плавает. В моменты кризиса в Европе было за 1000$ за тысячу кубов, в долгих контрактах - около 250-300$. Возьмём среднюю экспортную цену 250$ за 1 тыс. куб. м.
Расчет: 40 трлн куб. м × 250$ = 10 триллионов долларов.
Если взять верхнюю планку в 300$ то:
40 трлн куб. м × 300$ = 12 триллионов долларов.
Если взять цену ближе к рыночной (350$), получится 14 триллионов.
Вот она, вилка в 10–14 трлн, в которую идеально попадают под новостные 12 триллионов $.
Кто-то говорил что это слишком большая сумма, да большая, но вполне достижимая.
Естественно это не утверждение, просто пример.
US
USD000UTSTOM
78,31 ₽
+1,3%
GA
GAZP
125,85 ₽
-26,96%
NV
NVTK
1 174,9 ₽
-14,54%
davyidov
18 февраля
США и Россия договорились о полной отмене санкций — The Economist.
По данным издания, страны уже согласовали сделку на 12 триллионов баксов. Пакет документов готов, и по нему снимут вообще всё.
Россия отдаст 12 трлн долларов в обмен на полную отмену санкций, сделка уже согласована с США — The Economist ссылаясь на источники
Один из источников заявляет, что Трамп может вынудить Украину пойти на серьёзные уступки к июню, чтобы добиться масштабных бизнес-соглашений с Россией.
Параллельно с переговорами о прекращении конфликта представители двух стран обсуждают возможный доступ американских компаний к российским энергетическим активам, арктическим проектам, редкоземельным металлам и инфраструктуре.
US
USD000UTSTOM
77,8 ₽
+1,97%
davyidov
17 февраля
Два тренда в курсе рубля к доллару - А и Б. Видно, что тренд А после 2014 года изменился на Б, стал более крутым.
Рассчитал стоимость доллара по тренду Б на сегодняшний день - 92.8₽. То есть это продлевая тренд, но такого не может быть, должно быть больше, ведь при переходе от тренда А к тренду Б изменение курса составило +55%. Если учитывать эту ступень, то курс при переходе к открытой торговле может вырасти до 120₽.
Получается ₽/$ не ниже 92.8₽ и стремится к 120₽.
Ваше мнение?
US
USD000UTSTOM
77,68 ₽
+2,12%
davyidov
15 февраля
Мировые открытия золота упали до нуля.
S&P Global опубликовали тревожную статистику: в 2023–2024 годах в мире не открыто ни одного крупного месторождения золота (с запасами от 56 тонн). Такого не было с 1990-х .
Бюджеты на геологоразведку падают второй год подряд (–15% и –7%), компании предпочитают доразведывать старые участки, а доля поисковых проектов «с нуля» сократилась до 19% . Это создаёт риск дефицита нового металла уже в 2030-х.
Нюанс: в статистику S&P не попадают российские данные. А по информации Минприроды, в 2024 году в России случился прорыв :
- 229 новых месторождений золота;
- 804,6 тонны прирост запасов (с учётом доразведки);
- Крупнейшее - месторождение «Древний» в Магаданской области (почти 104 тонны).
Частные инвестиции в геологоразведку в 2024 году превысили 80 млрд рублей.
Может быть мир входит в фазу дефицита новых месторождений, а Россия наращивает запасы. На фоне прогнозов роста цены золота до $4500–5000 за унцию в 2026 году это расхождение данных может стать важным фактором при оценке российских золотодобывающих активов .
PL
PLZL
2 547,6 ₽
-49,53%
FX
FXGD
93,88 ₽
0%
TG
TGLD@
15,28 ₽
-17,6%
GO
GOLD
3,13 ₽
-16,24%
davyidov
13 февраля
Вот такие решения (см.картинку) отпугивают пользователей, нельзя пытаться «выдоить» по полной пользователя.
Либо у ВБ все плохо, либо в очередной раз стреляют себе в ногу (хотя народ терпит)
Пока в этом плане более осмотрителен и клиентоориентирован (хотя есть жалобы от продавцов тоже, но не в таком количестве как в ВБ).
OZ
OZON
4 701,5 ₽
-39,16%
davyidov
12 февраля
Интересная идея замещающие облигации на долгий срок.
При купоне 6-9% в долларах они могут дать под 30% годовых в рублях, за счет валютной переоценке номинала. По одному из прогнозов курс к концу года может достигнуть 98 ₽/$, то есть доходность 28,9%. По сути, это не просто облигация, а длинный валютный опцион с текущим доходом.
Надежные выпуски с рейтингом AAA / АА-.
Газпром капитал ЗО34-1-Д (2034 г., купон 8,63%, доходность 7,54%);
Газпром капитал ЗО37-1-Д (2037 г., купон 7,29%, доходность 7,38%, цена ниже номинала — 99,46%).
Ежемесячный поток
СИБУР Холдинг 001Р-03 (2028 г., купон 9,6% ежемесячно, номинал 100$, доходность 7,21%);
НОВАТЭК 001Р-03 (2028 г., купон 9,4% ежемесячно, номинал 100$, доходность 7,23%).
С дисконтом
НОВАТЭК 001Р-05 (2030 г., цена 99,80%, купон 7%, номинал 100$, доходность 7,29%);
СИБУР Холдинг 001Р-08 (2029 г., цена 99,01%, купон 6,65%, номинал 100$, доходность 7,17%).
Пример:
Покупаем облигацию сегодня, когда доллар стоит 77 рублей. Номинал 1000 долларов - это 77 000 рублей.
Если рубль слабеет, то растет «тело» актива. Та же облигация при долларе 98 рублей будет стоить уже 98 000 рублей.
Купон тоже в долларах, а значит, когда доллар дорожает, и размер купона растет. Вы получаете не абстрактные 6–9% годовых, а проценты, взвешенные в валюте и конвертированные по новому, более высокому курсу.
Замещающие облигации - надежность (AAA) дает агрессивную стратегию.
US
USD000UTSTOM
78,03 ₽
+1,67%
RU
RU000A105A95
1 058,5 $
-7,73%
RU
RU000A105RH2
984,32 $
-10,99%
RU
RU000A10AXW4
106 $
-2,67%
RU
RU000A10AUX8
104,5 $
-2,07%
RU
RU000A10C9Y2
988 $
-2,1%
RU
RU000A10CMR3
98,18 $
-3,12%
davyidov
10 февраля
С одним разобрались (капитализация (сложенный) процентов фонда), теперь второй вопрос. Что лучше держать?
Анализ для рынка со снижающейся ключевой ставкой
В этом сценарии ключевое значение имеет разная реакция фондов на падение ставки.
Фонд (Облигации) может быть выгоднее в начале цикла снижения. Его текущая портфельная доходность (например, 27.21% за 2025 год) фиксирована для уже купленных облигаций. Поскольку новые облигации будут выпускаться с более низким купоном, существующие бумаги с высокой привязкой могут временно вырасти в цене.Главный риск для - возможное ухудшение экономики, ведущее к росту дефолтов по корпоративным облигациям. Высокая доходность уже включает премию за этот кредитный риск.
Фонд (Денежный рынок) мгновенно отразит снижение. Его доходность от сделок РЕПО напрямую привязана к текущей ставке. Поэтому при снижении ставки ЦБ, например, с 16% до 14%, доходность также быстро упадет.
Вывод: В фазе планомерного снижения ставки , вероятно, сохранит преимущество в доходности из-за изначально более высокой ставки и премии за риск. Однако его относительная привлекательность по сравнению с может сокращаться по мере снижения ставок.
Анализ для рынка со стабильной ключевой ставкой
В условиях стабильности основным драйвером доходности становится премия за риск.
Фонд , вероятно, продолжит показывать более высокую доходность, чем . Эта разница (спред) является платой инвесторам за принятие кредитного риска по корпоративным облигациям. Данные за 2025 год, когда ставка снижалась, но оставалась высокой, подтверждают это: показал +27.21% против +19.58% у .
Фонд в этом сценарии будет обеспечивать предсказуемую доходность на уровне ключевой ставки с минимальным риском. Это консервативный инструмент для защиты капитала.
Вывод: При стабильно высокой ставке ЦБ , скорее всего, останется лидером по доходности. При стабильно низкой ставкеразница в абсолютных значениях будет меньше, но относительное преимущество может сохраниться.
Итог:
Для дохода и готовности к риску: исторически выгоднее как при высокой/стабильной ставке, так и в начале цикла ее снижения, но несет риск дефолтов.
Для надежности и краткосрочных целей: - более безопасный выбор, особенно когда ставка начинает снижаться и важна защита капитала.
Что думаете?
TM
TMON@
151,94 ₽
+6,48%
LQ
LQDT
1,92 ₽
+6,98%
TP
TPAY
100,35 ₽
+1,04%
davyidov
10 февраля
Выбирая между и появился вопрос, может кто-то объяснит.
В учитывается капитализация процентов? По графику пока мало статистики и изгиба не видно, в аналоге как я вижу учитывается сложенный процент.
Второй вопрос, по идее при нестабильной ключевой ставке лучше всего вкладывать в облигации фиксирующие текущую большую ставку, ведь при снижении пойдет вслед за ней, а у будет некая инерционность. Что думаете?
TM
TMON@
151,94 ₽
+6,48%
LQ
LQDT
1,92 ₽
+6,98%
TP
TPAY
100,3 ₽
+1,09%